作为曾经“老八股”的一员，退市博元的“不死鸟”神话最终还是破灭了。从今日起，退市博元在A股市场的表演时间将正式开始倒计时，而由于被暂停上市前其股价仍处高位，因而在最后的30个交易日里，退市博元或将无奈上演连续跌停，而在其最终退出A股市场的时候，退市博元恐将踏入“仙股”行列。

开启连续跌停模式

按照上交所的交易安排，退市博元将从今日起正式进入为期30个交易日的退市整理期交易，不过，业内人士普遍认为退市博元将上演连续跌停的极端模式。

“不仅是首日跌停无悬念，30个交易日里大多数时间应该都是跌停。”北京一位私募人士对于退市博元最后的表演并不看好。而经济学家宋清辉也表示，退市博元从今日起或将开启连续无量“一”字跌停的走势。

在宋清辉看来，作为重大信披违法强制退市第一股，退市博元目前的投资价值已经微乎其微。与此同时，退市博元去年暂停上市前的价格较高，因而复牌后下跌空间巨大。交易行情显示，退市博元在被暂停上市前的最后收盘价为6.55元/股。而大部分退市股最终都会踏入“仙股”行列。以去年的退市长油为例，其最后退出A股市场时的收盘价定格在0.83元/股，而且在退市整理初期也曾出现连续跌停的情况。

对比之下不难发现，退市博元最后的30个交易日上演连续跌停将是大概率事件。经计算，在首个交易日，退市博元跌停后的价格将为5.9元/股。而在连续跌停的情况下，在第18个交易日时，退市博元将踏入“仙股”行列，股价变为0.99元/股。

中小股东押宝梦碎

值得注意的是，在退市博元去年被暂停上市之前，有不少中小股东豪赌公司能够再度恢复上市，因而大量买入退市博元股票。而现如今，这些豪赌的中小股东们不仅暴富的预期破灭，还将面临巨大的投资损失。

上交所提供的公开信息显示，在2015年3月30日-5月14日（5月14日为暂停上市前的最后一个交易日）期间，退市博元的股东结构出现了明显变化，账户数由1.83万个猛增至3.01万个，持股集中度明显降低。具体来看，自然人市值低于100万元的账户数由约1.73万个增至约2.89万个，增长幅度达67%。形成明显对比的是，专业机构由36个降至7个，降幅约81%。对此，上述私募人士认为，主要说明在被暂停上市前专业机构投资者大多数选择了认亏出局，而部分中小股东则选择进场。“小散大举增持应该是为了赌恢复上市。”上述私募人士称。

然而，这些豪赌的中小股东中，有些押注的金额达到了百万级。以去年5月14日的交易信息为例，退市博元的买五席位中，买入金额均在310万元以上，其中买一席位的长江证券股份有限公司上海浦东大道证券营业部更是买入约552.1万元。

重新上市难上加难

虽然此前押宝退市博元恢复上市的中小股东未能如愿，但依然有不少投资者在股吧中表示，将在退市博元退市前买入豪赌一把。不过，在宋清辉看来，退市博元的问题比较复杂，重新上市的难度也很大，投资者豪赌其再度上市的风险很大。

上交所曾表示，从时间上来看，退市博元至少要经过2017年会计年度后才能重新提出上市申请。与此同时，退市博元想要重返A股，还需要符合“已全面纠正重大违法行为、已撤换与重大信息披露违法行为有关的责任人员、已对相关民事赔偿承担做出妥善安排、不存在《上市规则》规定的暂停上市或者终止上市情形、中介机构进行核查验证并出具专项意见”等条件。“重大信息披露违法是制约公司重新上市的最直接障碍，怎么处理、何时处理都是不确定的。”宋清辉称。

除此之外，退市博元还需要满足针对已退市公司重新上市的一般条件，诸如最近三个会计年度盈利、最近三个会计年度现金流量等要求。而上述私募人士则认为，退市博元的经营业绩情况同样充满着不确定性。据退市博元曾发布的业绩预告显示，公司2015年将实现扭亏为盈，实现净利润在0-500万元之间，但其主要是依靠“增加控股子公司福建旷宇建设工程有限公司归属母公司利润”和“参股公司江苏中信安泰投资有限公司投资收益”，而公司今后真正的盈利能力如何依然充满着不确定。北京商报记者昨日曾多次致电博元投资，希望就公司未来的经营发展方向以及可能面临的经营风险等问题进行采访，不过电话始终未有人接听。

在一位不愿具名的基金经理看来，退市博元最后30个交易日内可能会有部分资金赌末日行情，期间可能存在拉升的机会，但投资者最好不要参与。“如果最后一天没有人接盘，而且退市后未能再次上市的话，投资者可能血本无归。”该基金经理称。

根据公司发布的公告，如不考虑全天停牌因素，退市博元预计最后交易日期为今年5月11日。而在退市整理期交易结束后的5个交易日内，退市博元将被正式摘牌，结束其A股之旅。随后，退市博元将转入全国中小企业股份转让系统挂牌转让。