中经联播讯（顾国红 王研 杨惠）
万亿元大关的背后，是中国投资者全球化资产配置意识的觉醒，也是公募基金国际化进程的重要里程碑。
截至2026年1月13日，我国跨境ETF规模达到10098亿元，历史上首次突破万亿元大关。这一数字较2025年初的4242亿元增长138%，而2026年开年不足半月，规模即增长600多亿元。
跨境ETF的迅猛增长凸显了中国投资者对全球资产配置的旺盛需求。在人工智能和创新药投资热潮席卷全球的背景下，美国、德国、日本等多个主要市场在2025年创下历史新高，带动相关QDII基金表现优异。
规模激增，跨境ETF成市场新宠
跨境ETF市场迎来爆发式增长。Wind数据显示，截至目前，207只跨境ETF总规模已近1.01万亿元，较年初增长774.54亿元。这一数字标志着中国投资者全球资产配置能力迈入新阶段。
从发展轨迹看，跨境ETF规模在2025年实现跨越式增长。2024年末，全市137只跨境ETF规模合计4240亿元，经过一年发展，在人工智能和创新药投资热潮下，这一规模迅速攀升至约9324亿元。
进入2026年，增长势头依然强劲，开年不久规模再度猛增超过700亿元。
产品数量也在同步增加。目前，全市场跨境ETF达到200只，其中62只为2025年内新成立。规模超百亿的产品从去年初的11只激增至25只，显示出大型产品在市场中的引领作用越来越明显。
产品格局，港股主导、美股稀缺
从产品格局看，跨境ETF覆盖区域已扩展至美国、韩国、沙特等多个市场，但无论产品数量还是规模均以港股为主。
规模排名前几的产品中，富国基金旗下港股通互联网ETF以915.09亿元的规模领跑，华夏恒生科技指数ETF则以534.34亿元紧随其后。华泰柏瑞基金和易方达基金旗下也有两只产品规模均超过400亿元。
在份额超百亿的产品中，仅有国泰基金、景顺长城基金、华夏基金和嘉实基金旗下4只纳指ETF，其余基金多为恒生科技、创新药以及非银金融等港股主题产品。这表明跨境ETF市场虽然覆盖区域扩大，但主力仍在港股市场。
从资金流向看，2026年以来，跨境ETF资金净流入高度集中于港股科技、互联网及创新药领域。恒生科技ETF合计净流入约68亿元，港股通互联网ETF净流入约53亿元，港股通创新药ETF净流入约20亿元。
业绩驱动，QDII基金收益丰厚
跨境ETF规模跃升既缘于投资者的追捧，也缘于QDII市场良好的业绩表现。2025年，全市场650只（各类份额分开计算）有可比业绩的QDII基金中，619只基金净值上涨，占比高达95.2%。
受益于人工智能和创新药等板块出现全球性上涨，多只QDII基金表现优异。重仓创新药板块的汇添富香港优势精选和创金合信全球医药生物，以及重仓台积电、英伟达等科技巨头的易方达全球成长精选领跑QDII业绩排行榜。
此外，嘉实德国DAX ETF、华夏野村日经225ETF以及多只纳斯达克ETF均有两位数涨幅。良好的赚钱效应吸引了更多资金涌入跨境ETF市场，形成了正向循环。
业绩增长背后是全球资本市场的共振上涨。2025年，包括美国、日本、德国等多个市场创下历史新高，为相关基金表现提供了有利的市场环境。
溢价风险，市场摩擦下的投资警示
随着跨境ETF热度攀升，溢价风险也随之浮现。截至2026年1月14日，景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF溢价率高达19.28%。博时标普500ETF、国泰纳斯达克100ETF等基金二级市场溢价率超过5%。
1月13日晚间，汇添富基金旗下纳斯达克100ETF发布溢价风险提示公告，指出二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价，警示投资者盲目投资可能遭受损失。
ETF产生溢价的根本原因是短期二级市场供不应求。跨境ETF的跨时段估值机制叠加结构性资金流动，使得“价格先行、净值滞后”的短期错配更易出现。
南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，当前持续溢价现象实际上是“供需错配+套利约束”的市场摩擦产物。高溢价基金存在显著的回落风险，一旦市场情绪发生逆转，溢价率可能迅速下降。
机构布局，公募国际化转向精细化运营
面对持续增长的市场，公募机构的国际化布局从粗放扩张转向精细化运营。诸多基金公司已从早期的香港子公司模式扩展到全球多点布局。
富国基金在马来西亚签署合作谅解备忘录，计划联合上市ETF产品；易方达基金与巴西伊塔乌资管联合发布责任投资白皮书；汇添富基金与安中集团在阿布扎比签署ETF互联互通合作协议。这些动作为公募机构的国际化战略提供了更多实施路径。
产品策略也在不断创新。除宽基指数外，不少基金公司纷纷布局细分主题产品，如中韩半导体ETF、纳指科技ETF、泛东南亚科技ETF等，满足投资者对特定赛道和产业链的投资需求。
易方达和华夏基金旗下首批两只巴西ETF上市交易，标志着国内跨境ETF的投资范围首次覆盖至拉美市场。据悉，基金公司正在研究布局印度、中东等更多新兴市场的产品。
前景展望，港股与美股仍被看好
多家机构对2026年跨境投资机遇保持乐观，尤其是港股科技板块备受关注。
华夏基金基金经理徐猛认为，港股是外資投向中国资产的“桥头堡”，与海外流动性相关性较高。在中美宽松周期共振下，港股流动性有望保持充沛。
徐猛更看好港股科技板块的基本面，他认为港股科技板块汇聚国产AI核心资产，涵盖算力、模型、软件应用和硬件终端等全产业链龙头企业。DeepSeek的出现推动中国科技企业在全球竞争优势中重新定位，中美科技股估值差有望收敛。
景顺长城基金基金经理金潢指出，在港股投资机会上，短期继续看好受益于利率下行的红利资产，中期侧重景气投资和需求侧变化，关注科技和消费。
对于美股后市，有机构表示，AI的影响正在扩大到科技以外的领域，如医疗保健和金融。企业盈利是推动股票表现的关键，预计标普500指数的每股收益将在2026年再增长10%，这将继续支撑股市涨势。
未来，跨境ETF发展可能围绕三大方向展开：区域拓展、主题深耕和策略创新。区域上，有望从以港股、美股为主的成熟市场向巴西、印度、中东、东南亚等新兴潜力市场拓展；主题上，可能细分至全球半导体、AI、新能源等产业链核心标的。
对于投资者而言，田利辉提醒，高溢价基金存在显著回落风险，切勿盲目跟风，建议优先选择溢价率低、流动性好、跟踪误差小的产品，以长期配置思维替代短期博弈心态，理性参与全球资产配置。
