近期沪深股市波动幅度明显收窄，交投愈发冷清，沪市单日成交额已经降至1300亿元左右，活跃资金“寻寻觅觅”，却找不到突破口，这也使得题材热点整体鲜有亮点。不过这种缩量盘整僵局在本周一被打破，沪深股市尾盘跳水，沪综指跌破3000点。打破平衡后，抄底还是等待，这成为投资者关注的焦点。机构人士指出，一方面流动性宽松预期下降，场外资金难入场；另一方面，新股融资规模扩大，二级市场又面临失血，内部因素并不支持开启反弹模式，市场其实仍在等待期，投资者仍应以观望为宜。

尾盘跳水 大盘下破3000点

沪深股市上周将窄幅波动演绎到极致，沪综指波动幅度不足20点，素来以弹性好著称的“中小创”表现同样平淡，小幅波动是整个市场的“主旋律”。本周一沪综指小幅低开后随即震荡回落，此后维持窄幅波动，不过尾盘突然出现一波快速跳水，打破了3000点附近的平衡状态，最终收报2980.43点。深市主要指数表现同样惨淡，深成指昨日下跌2.05%，收报10392.70点；中小板指数下跌2.27%，收于6667.08点；创业板指数收于2122.90点，下跌1.56%。

尾盘的快速跳水使得市场谨慎情绪升温，昨日沪深股市净流出359.51亿元，刷新7月27日以来的新高，而且超大单和大单均呈现净流出态势。也正是基于尾盘的跳水走势，两市成交额出现回升，达到4252.03亿元，较此前小幅放量。

从行业板块来看，28个申万一级行业板块全线尽墨，其中申万银行、采掘和家用电器指数跌幅相对较小，分别下跌0.81%、1.10%和1.17%。与之相比，申万国防军工、建筑装饰和综合指数跌幅居前，分别下跌3.12%、2.79%和2.70%。由此来看，权重板块调整幅度较小，但前期涨幅较高的建筑装饰、建筑材料等板块则遭遇资金获利了结，调整幅度较大。

从题材热点来看，沪深股市大幅回落，题材概念集体退潮，144个Wind概念板块全部下跌，油气改革、赛马、智能电视等49个板块跌幅相对有限，低于2%，而量子通信、苹果、新三板等13个板块的跌幅超过3%，次新股概念跌幅居首，达到5.66%。由此来看，市场风险偏好出现下降，资金参与题材炒作的热情不高。

等待期观望为宜

上周四FOMC会议上美联储选择按兵不动，在议息“靴子落地”后，沪深股市仅短暂脉冲后再度陷入低迷，昨日反而选择向下调整。从目前来看，虽然A股迎来一个难得的加息“空窗期”，不过当前内部因素并不支持开启反弹模式，不仅是因为流动性宽松预期下降，使得场外资金暂时难以入场，也是基于新股融资规模扩大，所带来的“抽血”效应。

一方面，流动性预期有所下降。据央行网站消息，中国央行昨日进行了1200亿元14天期逆回购、100亿元28天期逆回购，且公开市场昨日有3750亿元逆回购到期。据此计算，央行昨日净回笼资金2450亿元，单日“抽水”力度达到3月4日以来最大，也结束了此前连续9个交易日的净投放。此外，刚刚过去的一周，全国土地拍卖不断创出新高，市场人气高涨，而高房价引发的政策博弈已经从观望进入实质介入阶段，当前地产限购升级已经出现，货币政策宽松环境料难持续，这使得本来就捉襟见肘的A股直面流动性压力。

另一方面，上周末又有12家公司获批IPO，融资总额155亿元，上海银行便位列其中。方正证券指出，新股融资规模正不断地悄然增加，每一批至少有一家银行IPO，银行板块急速扩容，在场外资金供应不足的情况下，二级市场“失血”压力较大。

总体来看，在当前的市场等待期中，投资者其实仍应以观望为主，而不宜盲目抄底介入，需等待外力出现及市场出现右侧信号后再行介入。（徐伟平）