在不到一年的时间里，就从申报文件排队到最终获批拿到上市批文，在过去这对于任何一家IPO企业而言都是一种奢望。然而，在今年证监会的IPO扶贫新政下，这种奢望却变为了现实，西藏高争民爆股份有限公司(以下简称“高争民爆”)就有幸成为了IPO扶贫新政第一股。从最初的申报IPO材料，到最终过会拿到上市批文，高争民爆只花了10个多月的时间。为了能够获得走IPO绿色通道特权的资格，不少新三板企业已经开始通过变更注册地等方法主动谋变。不过，IPO扶贫新政并不等于降低IPO审核标准，要想顺利通过绿色通道登陆A股市场，还得看拟IPO企业自身的经营能力。

仅10个多月就拿到上市批文

11月11日晚间，证监会再度核发了15家企业IPO批文，筹资总额预计不超过112亿元。其中，拟登陆深交所中小板的高争民爆则尤其值得注意，因为该公司成为了证监会IPO扶贫新政下的第一股。回看高争民爆闯关IPO的全程，总共仅仅花费了10个多月的时间。

2015年12月21日，高争民爆提出IPO申报，随后2016年1月28日证监会在网站上披露了高争民爆的首次公开发行股票招股说明书。而后，在9月14日，证监会在网站上公开了高争民爆预先披露更新的招股说明书，实际报送日期为9月12日。在完成预披露更新工作之后，证监会很快就给出了反馈意见。9月14日，证监会发行监管部针对高争民爆给出了反馈意见。而后，仅过了一个多月的时间，高争民爆就被安排上会。在10月21日，证监会主板发行审核委员会2016年第150次发审委会议召开，并审核通过了高争民爆的首发申请。而在仅仅21天之后，高争民爆又拿到了最终的上市批文。北京一位资深保代则用四个字对此进行了描述，“不可思议”。该保代表示，通常情况下，发行人排队两三年比较正常。

实际上，高争民爆的IPO之旅之所以能如此快速，主要是受益于今年证监会的IPO扶贫新政。今年9月9日，证监会《关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》确认开辟IPO“绿色通道”：“对注册地和主要生产经营地均在贫困地区且开展生产经营满三年、缴纳所得税满三年的企业，或者注册地在贫困地区、最近一年在贫困地区缴纳所得税不低于2000万元且承诺上市后三年内不变更注册地的企业，申请首次公开发行股票并上市的，适用‘即报即审、审过即发’政策。”

而高争民爆则符合IPO扶贫的条件。资料显示，高争民爆成立于2007年6月，2014年1月变更为股份有限公司，注册地位于拉萨市城关区北京西路133号，注册资本为1.38亿元，而拉萨市城关区则属于国家级贫困县。正因如此，高争民爆才得以享受IPO扶贫的“绿色通道”。

想要被扶贫业绩得过硬

值得注意的是，IPO扶贫并不等于降低IPO标准，这也意味着，对于想借扶贫绿色通道而登陆A股市场的公司而言，自身业绩还得过硬。

招股书显示，高争民爆是西藏自治区惟一一家民爆器材流通企业，主要经营范围为生产销售工业炸药、工业雷管、工业索类火工品及各类起爆器材。虽然是借助“扶贫绿色通道”登陆的A股市场，但高争民爆的业绩表现却并未掉队。招股书中的财务数据显示，在2013-2015年，高争民爆的营收和归属净利润双双稳步增长。其中，报告期内分别对应实现的营业收入约为1.93亿元、2.29亿元和2.46亿元，对应实现的归属净利润分别为5202.09万元、6428.64万元和6628.34万元。而在今年上半年，高争民爆的营收约为1.48亿元，实现归属净利润为4141.23万元。

实际上，在今年9月中旬，就有过“扶贫股”因业绩问题而被否的情况。在9月14日，证监会官网发布了主板发审委2016年第137次会议审核结果公告，克拉玛依新科澳石油天然气技术股份有限公司(以下简称“新油股份”)的上市首发申请未获得通过。而发审委关注的主要问题则包括，“请发行人代表结合报告期发行人所属项目部及其服务井口的增减变动情况、具体工作量和价格变动情况、发行人的收入及所对应的合同和获取业务的方式变化以及2016年以来的经营情况，进一步说明报告期内发行人对中石油及其下属子公司的业务是否存在重大依赖，发行人所处的行业经营环境是否已经或将要发生重大变化且对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响”等。

从新油股份公布的历史业绩来看，2015年公司业绩确实出现了暴跌的迹象。财务数据显示，在2015年，新油股份的营业收入和归属净利润双双同比出现下滑的迹象。其中，营业收入由2014年的约3.95亿元降为2015年的约3.38亿元，归属净利润则由2014年的5075.06万元降为2015年的2533.94万元。如此看来，发审委并未降低对扶贫股的IPO审核标准，包括可持续盈利能力的指标等依旧是判断申请企业能否过会的重要标准。而新油股份也因此成为“IPO扶贫”政策出台以来的首个被否案例。

多家企业主动谋变求“特权”

为了能够享受到IPO扶贫新政的“特权”待遇，已经有多家企业开始按照政策意见主动谋变。

在11月10日，新三板挂牌公司鑫联环保科技股份有限公司(以下简称“鑫联环保”)发布了一份对外投资公告，公司在公告中称，“为积极响应国家精准扶贫政策的号召，近期公司正在积极推进注册地迁址国家级贫困县——云南省元阳县事宜”。具体来看，鑫联环保拟现金出资8000万元，在元阳县投资建设工业固危废资源化利用生产锌铝合金项目。“很明显是为了获得IPO扶贫资格而在做准备。”北京一位私募人士如是说。

而在新三板为了谋求IPO扶贫福利的企业并不止鑫联环保一家。诸如，河南中云创光电科技股份有限公司在11月2日发布公告称，拟将公司的注册地址由河南省泌阳县产业集聚区北环路西段，变更为河南省南召县产业集聚区。经查询，河南省南召县为国家级贫困县。而在10月24日，德泓国际绒业股份有限公司也发布了一则《关于注册地址变更并完成工商登记的公告》。公告显示，德泓国际已完成注册地变更的工商登记手续和《公司章程》的修改，并取得了宁夏回族自治区工商行政管理局换发的营业执照。

变更完成后，公司的注册地由“宁夏银川经济技术开发区金凤工业园区宝湖路中段”变更为“宁夏吴忠市同心县永安路18号”。值得注意的是，宁夏同心县同样是国家级贫困县。

不过，在上述私募人士看来，并非所有的拟上市公司都值得“钻空子”去谋求IPO扶贫绿色通道的福利。“如果一些拟上市企业离贫困县的地理位置较近的话，确实可以考虑，这样对于企业的经营发展不会有太多的改变，还能够享受到上市、并购重组等优惠的待遇，对于企业在资本市场的发展是件好事。但并非全部的企业都适合去迎合政策走绿色通道。基础设施、招商政策等方面可能会对企业造成一定的不利影响。”该私募人士称。而上述保代同样认为，花巨大的迁移成本去谋求绿色通道上市特权，并不一定划算。“关键还得看业绩，经营业绩好的话，过会肯定没有问题，随着时间的推移，以后的整体排队时间可能都会提速。”该保代如是说。

北京商报记者 董亮/文 韩玮/制表