财经

刘尚希:破除积极财政政策的三个认识误区

去年底召开的中央经济工作会议提出,财政政策要更加积极有效。今年的《政府工作报告》也强调,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,财政政策要更加积极有效。这是党中央、国务院综合研判国际国内经济形势、驾驭经济社会发展全局,着眼于保持经济平稳健康发展和社会和谐稳定而作出的科学抉择,也是发挥财政在国家治理中的基础和重要支柱作用、推进供给侧结构性改革的重要举措。

2017年是实施“十三五”规划的重要一年,是供给侧结构性改革的深化之年。当前我国正处于全面建成小康社会的关键时期和建设现代化强国“爬坡过坎”的关键阶段,经济社会发展中的不确定性因素增多,各种风险隐患不少。继续实施积极的财政政策适应了在复杂国际国内经济形势下实现更好发展的要求,是保持经济平稳健康发展、完成各项既定目标的有效举措。“财政政策要更加积极有效”的要求,蕴含着提高国家治理效能的深意。

所谓“积极”,就是要积极主动发挥财政在国家治理中的基础和重要支柱作用,增强财政政策的预见性和预防性,而不是被动应付、见招拆招。作为国家治理工具的财政,要更加积极主动地应对国内外各种不确定性,化解经济社会发展面临的各种风险,防患于未然,而不是等到风险甚至危机发生后才仓促应对。所谓“有效”,就是要抓住关键环节、关键问题,精准发力、对症下药,达到“四两拨千斤”的效果。在当前经济增速换挡期,财政政策更要发挥“定海神针”作用,持续不断地为经济社会发展注入“确定性”,稳住大局,推进供给侧结构性改革,确保稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作有效落实。

当前,深入理解我国的积极财政政策需要破除三个认识误区:

误区一:

积极财政政策只是需求管理的一个工具

很多人谈到当前我国的积极财政政策,往往将其放在凯恩斯理论的分析框架下,将积极财政政策作为需求管理的一个工具来看待。这是一个严重的误解。当前我国实施的积极财政政策显然不是凯恩斯理论分析框架中的那种政策,而是一种涉及经济、社会乃至整个国家治理的多维度的财政政策,可称之为“结构性的政策”。从总量性的政策转向结构性的政策,与之相伴随的还有一个转变,就是从单纯经济政策转变为综合性政策。这使积极财政政策的内涵更加丰富、实现形式更加多样化,如产业基金、政府和社会资本合作(PPP)模式、盘活存量资金、打破支出结构固化等,都是作为政策工具来使用的。同时,当前我国的积极财政政策注重与全面深化改革协调配合,财政预算安排突出重点、有保有压,着眼于推进供给侧结构性改革。可见,我国的积极财政政策已经大大超越了需求管理工具的传统定位,成为国家治理的一个重要工具,具有科学性和先进性。

误区二:

继续实施积极财政政策会导致风险失控

2016年,我国年初预算安排全国财政赤字2.18万亿元,其中中央财政赤字1.4万亿元,地方财政赤字7800亿元。考虑到地方各级政府的隐形债务等,有人认为我国目前的实际赤字率和负债率已经很高,2017年继续实施积极财政政策会导致风险失控。实际上,从2017年国家预算安排来看,财政赤字率保持3%的水平不变,财政赤字规模2.38万亿元,这一规模是适度的,绝非大肆扩张。

在债务方面,2016年末,我国中央和地方政府的债务余额约为27.33万亿元,按照国家统计局公布的2016年GDP初步核算数计算,负债率约为36.7%。即使考虑或有负债,综合估计我国政府负债率约为40%。这在世界上属于较低水平,而且也在我们的承受范围之内。虽然地方的债务水平较高、还债压力不轻,一些地方甚至出现了社保基金支付困难、财政压力较大的问题,但这属于短期和局部困难,谈不上发生地方财政危机。从资产看,地方债务形成了大量优质资产,虽然在财务上不是都能变现的资产,但对促进地方经济发展有实实在在的作用,今天的债务将换来明天的增长,加上大量可变现的国有资产资源,足以应对可能出现的任何风险。

当然,这并不意味着不需要强化风险管理。加强地方债务管理,提高债务支出绩效,本来就是当前实施积极财政政策的内容之一。

误区三:

企业反映税负重,积极财政政策不是“真积极”

最近,有学者提出“死亡税率”,引起了舆论的广泛关注。与此相联系的是,有人认为我国当前的减税措施不是真减税,积极财政政策不是“真积极”。这种认识是片面的。

我国近年来实施了一系列减税措施,特别是2016年全面推开营改增试点,全年降低企业税负5700多亿元,这是实实在在的“真金白银”的减税。为了支持减税降费,各级政府坚持过紧日子,逐年压缩一般性支出。但是具体到每个企业,受投资周期、资本构成、盈利能力及其自身经营状况等因素的影响,获得感肯定有差异。如果我国真有所谓的“死亡税率”,那为何每天新增企业数达到1.5万户,数不胜数的企业实现了转型升级、创新发展,我国经济增速仍在世界名列前茅?所以,“死亡税率”的提法并无科学依据。给企业减税降费,是我国实施积极财政政策的重要措施。从2017年积极财政政策实施方案来看,会进一步实施减税降费政策,进一步减轻企业负担,全年再减少企业税负3500亿元左右、涉企收费约2000亿元,让市场主体更有获得感。需要强调的是,减税降费是为了减轻企业负担、提高企业活力,并不是为了维持“僵尸企业”。企业优胜劣汰本来就是市场经济的法则。(原文来源:经济日报 作者:刘尚希 中国财政科学研究院院长)


【责任编辑:孙晓曼】

金融立法"母法"破冰:一部法律如何重塑中国金融版图

千呼万唤始出来。今日,《中华人民共和国金融法(草案)》正式提请十四届全国人大常委会第二十三次会议首次审议。这部酝酿多年的金融领域"管总"大法,终于从幕后走向台前。这不是一次普通的立法程序,而是中国金融法治建设迈出的历史性一步。一、"1+N+X":一张图看懂金融法律新格局金融法的定位极为清晰——金融法律体系中的"1"。所谓"1+N+X":金融法是统领全局的"1",银行

60天"石油休战":华盛顿给德黑兰开了一扇窗,油价用暴跌投了赞成票

一纸豁免令,撕开了封堵伊朗石油长达数十年的铁幕。6月22日,美国财政部长贝森特通过社交媒体扔出一枚重磅炸弹:财政部已发布为期60天的一般许可,全面豁免伊朗原油、石化及石油产品的生产、交付与销售制裁,期限直指2026年8月21日。更具颠覆性的是——伊朗石油可以用美元结算,甚至可以卖给美国买家。消息落地不到24小时,国际原油期货市场剧烈震荡:纽约商品交易所8月交货的轻质原油

15条利用外资新政:金融医药准入大突破,外资企业可享“国民待遇”

商务部、国家发展改革委、财政部6月22日联合发布《利用外资固稳促优行动方案》,围绕扩大市场准入、提升外商投资便利度、提高投资促进水平、健全外商投资服务保障体系、优化外资管理等五方面提出15条政策举措。这是“十五五”开局之年,中国在稳外资领域推出的又一重磅政策组合拳。服务业、金融业、医药产业全面扩围在扩大市场准入方面,方案打出了一套“组合拳”。服务业领域,稳步扩大职业技能

从"试验田"到"主阵地" ,科创板七年淬炼14万亿创新资本生态

七年间,这块资本市场改革"试验田"已聚齐609家上市公司,总市值突破14.27万亿元,IPO与再融资合计超1.37万亿元——一组硬核数据,勾勒出中国"硬科技"资本生态从无到有、由小到大的完整跃迁。近13%研发投入强度,七年稳居A股之首如果说创新是引擎,资本便是燃料。科创板连续七年保持近13%的研发投入强度,远超全社会研发经

国债"挤进"养老账户:1.7%锁息+国家信用,700亿额度能否唤醒千万"沉睡账户"?

养老钱终于有了"国家级压舱石"。6月10日,财政部发行2026年第三期、第四期储蓄国债(电子式),最大发行额合计700亿元。与以往不同的是,这两期国债首次设置了个人养老金专属额度,面向个人养老金账户投资者定向发售。这意味着,自2026年6月起,全国超7200万个人养老金开户人,终于可以用"养老钱"买国债了。首批产品亮相:3年期1.63%,5年期1.7%具体来看,第三期期限

地缘冲突叠加库存告急引爆国际油价大涨

全球石油库存逼近红线之际,美伊军事冲突骤然升级,国际油价应声拉涨,布伦特原油再次站上93美元关口。然而,油市正面临一个根本性的结构性转变——地缘政治溢价正在取代供需基本面,成为主导价格的核心变量。6月10日,国际原油市场经历了一场“双重驱动”的剧烈波动。当日早盘,受美军对伊朗发动新一轮空袭消息影响,WTI原油期货价格上涨1.63%,布伦特原油期货价格上涨1.72

信托业“万亿俱乐部”大变局:一场比拼耐力的“持久赛”刚刚开始

规模增25%背后:九家信托公司跻身“万亿俱乐部”,过半机构却遭遇利润下滑,“赚慢钱”时代正式开启。2026年5月31日,备受瞩目的信托业务三分类新规三年过渡期正式画上句号。这场自2023年3月启动、被称为行业近十年最大业务改革的制度重塑,以一份沉甸甸的成绩单落下帷幕——全行业受托资产规模突破34万亿元,创出历史新高。三年前,原银保监会发布“三分类新规”,将信托业务划

从“收短”到“放长”:央行流动性管理精密轮盘

操作上缩量续作买断式逆回购,超预期加量续作MLF(中期借贷便利),以此稳定市场预期。2026年5月25日,央行向市场投放6000亿元1年期MLF资金,冲抵当月5000亿元MLF到期量后实现1000亿元净投放,而就在此之前的5月中旬,3个月和6个月两个期限的买断式逆回购刚实现10000亿元规模的净回笼,两者共

一次登记、全国通用!国家数据局部署八大任务 数据资产将拥有“全国身份证”

国家数据局印发《2026年数字经济发展工作要点》,明确提出8个方面重点任务。其中,“加快建立全国统一数据产权登记制度”被列为深化数据要素市场化配置改革的首要举措,成为最受市场瞩目的政策亮点。数据作为第五大生产要素,其产权归属长期处于“有财产、无凭证”的模糊地带。各地分散探索的数

地缘政治“诡变”:油价一夜倾泻,黄金绝地反击

5月18日晚,全球大宗商品市场经历了一场戏剧性的“乾坤大挪移”。在亚洲交易时段尚处于强势震荡的国际油价,在北京时间晚间突然调头向下——WTI原油期货失守100美元/桶关键心理关口,布伦特原油期货同步大幅跳水,盘中跌幅一度扩大至1%以上。与此同时,黄金市场则上演了截然相反的剧情:现货黄金在早盘刚刚跌破4500美元/盎司、创下近两个月新低之后,晚间骤然拉升,一举收复失地

能源“链动”公募:政策催热全产业共振,头部机构密集抢滩新周期

公募基金正以前所未有的力度将目光投向能源产业。据国联民生证券最新测算,截至今年一季度末,公募基金对电力设备及新能源的配置比例已上升至10.15%,较上季度增加了0.86个百分点。在海内外局势复杂多变的背景下,能源安全的重要性愈发凸显,从电网延伸到锂电材料,从电力主题ETF到新能源公募REITs,公募基金正通过多元化的产品矩阵,打通能源产业链的“任督二脉”。政策“双重

“千亿军团”结构嬗变:电子超越银行成A股第一,新旧经济定价权完成交接

新能源与半导体企业领衔,A股千亿市值军团5年扩容逾一倍,电子行业以18.42万亿元总市值取代银行问鼎行业榜首,中国资本市场正经历从“旧经济定价”向“新经济定价”的历史性跃迁。2026年的春夏之交,一幕幕资本市场的“新旧交替”大戏正在密集上演。宁德时代总市值历史性突破2万亿元,一度超越贵州茅台、中国石油等传统巨头跃居A股市值第三;光模块龙头中际旭创股价突破千元,总市值

超5500家A股上市公司年报披露收官:新动能扛起增长大旗

在整体向好的格局背后,A股内部正经历一场深刻的结构性变革——从沪市主板的“压舱石”稳中有进,到科创板、创业板的爆发式增长,再到AI、半导体等“硬科技”赛道的业绩兑现,新旧动能接续的轮廓愈发清晰。

霍尔木兹变数引爆油市:伊朗开放48小时后重锁咽喉,油价一夜狂飙近7%

4月20日新一周交易开始,国际油价跳空高开,让所有沉浸在“油价暴跌、美股狂欢”中的投资者措手不及。截至美东时间19日下午7点15分,纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格飙升至每桶89.85美元,较前一交易日收盘价大幅上涨7.16%;6月交货的伦敦布伦特原油期货价格同步升至每桶95.68美元,涨幅高达5.86%。到4月21日收盘,WTI原油期货结算价收涨6.87

审批流程“做减法”、投资环境“做加法” - 国办印发《关于深化投资审批制度改革的意见》

进一步优化投资审批权限配置、提升投资服务便利度、强化投资项目全过程监管,着力扩大有效投资,国务院办公厅日前印发《关于深化投资审批制度改革的意见》(以下简称《意见》),国办发〔2026〕13号,对深化投资审批制度改革作出全面部署。打破“批文迷宫” 直击企业投资痛点企业在一个地方投资兴业,最怕的不是显性成本高,而是隐性负担重——落地难、开工慢、过程不透明,让项目成本层层加

地方债发行“抢跑”:土地储备专项债同比翻倍,化债资金落地过半

积极财政政策靠前发力,地方债发行呈现出明显的“抢跑”态势,在总量扩容、节奏加快、结构优化的多重逻辑下加速落地,成为稳投资、稳增长的关键引擎。截至4月13日,全国已发行地方债券约3.39万亿元,同比增长11%,靠前发力特征鲜明。尤为引人注目的是,土地储备专项债券发行规模同比近乎翻倍,用于置换存量隐性债务的再融资专项债发行进度也已过半,一揽子化

金融监管总局定调2026年涉农信贷:单列计划、持续增长,严防“内卷式”竞争

国家金融监督管理总局发布《关于做好2026年金融支持乡村全面振兴工作的通知》(以下简称《通知》),明确要求农业发展银行、大中型商业银行在2026年继续单列涉农信贷计划,努力实现同口径涉农贷款余额较年初持续增长目标,推动涉农信贷“稳投入、提质量、优结构、可持续”。这一部署恰逢关键节点——截至2026年2月末,全国普惠型涉农贷款余额已达14.52万亿元,同比增长10

特朗普压线宣布停火,油价盘中暴跌近20%,金价冲破4850美元

黄金一夜冲上4850美元,原油却从110美元高处近乎“腰斩式”回撤,同一场地缘事件为何撕裂出完全相反的两个市场?距离特朗普为伊朗设定的“最后期限”仅剩不到一个半小时,美国总统于当地时间4月7日傍晚6时32分在社交媒体上发文宣布:同意暂停对伊朗的轰炸和袭击行动,为期两周,前提是伊朗“全面、立即且安全地”开放霍尔木兹海峡。这场紧急踩下的“刹车”,瞬间引爆全球金融市场——
返回
顶部