徐锋受意大利股债双杀等多重利空消息影响，近段时间沪深两市持续阴跌，部分股票甚至跌至2015年股灾以来的新底，市场交易一片惨淡。

但值得关注的是，近期以创业板指为投资标的的创业板交易型开放式指数基金(ETF)份额却逆市创出了历史新高，有关数据显示有部分资金正在抄底创业板。对此，私募排排网调查了众多私募基金机构，76.58%的受访私募认为在创业板2018年一季度盈利表现好于大盘的情况下，创蓝筹个股整体吸引力大大增加，创业板整体估值目前处于历史低位。仅有23.42%的私募不支持创业板处于底部的观点。

在投资机会方面，私募排排网连线了磐耀资产总经理辜若飞、巨泽投资董事长马澄、滨利投资基金经理梁滨、天之成投资总经理钟希杰、君禾资本等五位私募基金经理，他们对此给予了不同的看法。

76.58%私募认为创业板处于底部，结构性看多创业板

本次调查问卷主要问题为创业板是否处于底部？从调查结果看，超过七成的私募认为目前创业板指数处于底部区间，占受访总数的76.58%；23.42%的被调查私募不认同创业板指数底部区间的观点。

磐耀资产总经理辜若飞表示，目前市场资金加强配置创业板的力度是符合市场逻辑的，他们今年2月12日提出了风格转换的观点，认为在市场恐慌的时候应买入有业绩支撑的成长股。关于风格转换的原因主要有以下三点：一是从基本面角度看，过去两年以白马股为代表的蓝筹股已完成估值修复过程，未来蓝筹内部必然会经历大的分化，而很多优质成长股被市场低估，处于历史底部；二是从政策导向看，最近的政策转向支持科技创新型企业，这将持续扭转对成长股的风险偏好；三是最近干扰市场走势的主要因素为美股等海外市场，而成长股和海外市场的联动，相对白马等蓝筹股弱势，市场对于确定性的抱团机会将逐渐予以切换。

    巨泽投资董事长马澄表示，目前看创业板指数是处于底部区间，他们的中期战略看多创业板指。此外从ETF资金流向来看，中小投资者还是相对看好创业板市场的后市表现，因此上敢于在调整后大幅加仓。

    滨利投资基金经理梁滨则认为，创业板ETF不断创出新高符合未来市场发展逻辑。首先创业板指数基金大部分为市值较大且成长性较好的一类个股，在蓝筹股大幅上涨后，创蓝筹的估值吸引力大大增强。梁滨同时强调这并不代表着整个创业板都会有投资机会，“因为我们认为未来创业板个股将会明显分化”。

    天之成投资总经理钟希杰不预测市场走势，但从近期数据显示来看，创业板资金净流入大于其他板块且相较2017年末，两大ETF持有份额均出现大幅增长现象，市场有较多资金关注创业板。他指目前创业板及主板均保持弱势整理行情，尚未见明显上涨趋势。

君禾资本表示，创业板2018年一季度的盈利表现好于大盘股，商誉减值在2017年四季度已计提了不少，未来商誉减值风险有望边际减小。同时创业板2017年下跌了一整年，整体估值水平纵向来看也处于历史最低，所以2018年创业板相对于主板已取得了一定的超额收益，“所以我们的观点是结构性的看多创业板”。

看好基本面优秀的细分行业龙头股

    部分先知先觉的资金抄底创业板，那么投资者应如何布局投资机会？“目前我们仍然认为部分基本面优秀细分行业龙头公司已经跌出了长期投资的价值，相较去年表现充分的白马蓝筹类公司更具有性价比优势”，辜若飞强调“目前阶段我们关注医药、消费、电子、火电、养殖等行业”。

    梁滨则瞩目于业绩优秀，成长性较好的龙头个股，如互联网金融，传媒等板块，他呼吁投资者可以重点关注。

    钟希杰表示，从板块方面看，广大的中小投资者可以以业绩、估值、可持续的增长作为核心出发点。他所关注的板块有新能源汽车、计算机、云服务、5G、大健康等板块。

君禾资本强调，整体来讲创业板相对于主板估值仍不便宜，因此上市场对公司的盈利增长会提出更高要求。他们认为投资者更应关注创业板上市公司的商业模式及其盈利的持续性。推荐创业板中医药、TMT为最值得关注的投资领域。（徐锋）

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