【中国经济新闻联播网讯 记者张仲民北京报道】1月2日晚间，央行发布消息称，自2019年起，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”，调整为“单户授信小于1000万元”。

不仅如此，市场普遍预期，本月央行有望再次实施降准，春节前资金面有望保持充裕平稳。所以，这次调整普惠金融定向降准考核范围很可能只是“大礼包”到来的前奏。

政策再调整

央行早在2014年起就开始对小微企业和“三农”领域实施定向降准政策，特别是县域农村金融机构信贷投放集中在小微企业和“三农”领域，较早就享受了幅度较大的定向降准政策，其存款准备金率大幅低于全部存款类金融机构的平均水平。

近年来，央行不断创新调控方式，在保持总量适度的基础上，发挥结构引导作用，随着定向降准比全面降准更频繁的使用，定向降准政策也在不断调整优化。

实际上，这并不是央行第一次调整普惠金融定向降准考核范围。

2017年9月，央行就调整过一次，彼时将定向降准政策考核范围由小微企业贷款和涉农贷款调整为普惠金融领域贷款，即扩大了贷款认定的范围。此次则是专门放宽了特定贷款类型的考核标准。

具体来说，2017年9月，央行发公告称，将定向降准政策考核范围由现行的小微企业贷款和涉农贷款调整为普惠金融领域贷款。

普惠金融领域贷款包括：单户授信小于500万元的小型企业贷款、单户授信小于500 万元的微型企业贷款、个体工商户经营性贷款、小微企业主经营性贷款、农户生产经营贷款、创业担保（下岗失业人员）贷款、建档立卡贫困人口消费贷款和助学贷款。上述贷款数据采用人民银行调查统计部门统一口径的统计数据。

此次则是专门针对小型、微型企业贷款的单户授信考核标准从小于500万元放宽至小于1000万元。这也是央行不断创新调控方式的体现，前不久国务院常务会议上也提出要“完善普惠金融定向降准政策”，就是对此次政策调整的“预告”。

至于此次考核范围调整后，能有多少新机构享受普惠金融定向降准福利呢？

央行并未提及，不过根据估算，新纳入的机构占比应该不大，毕竟2017年9月一轮调整后，能够覆盖的银行占比已经很大。彼时央行相关负责人就表示，对普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。因此，此次政策调整后，边际增量预计不会太大。

但值得注意的是，此次政策调整其实对已享受定向降准优惠的机构更具吸引力，普惠金融定向降准小微企业贷款考核标准由此前的单户授信500万元以下放松至单户授信1000万元以下，将明显提升定向降准150BP优惠档覆盖范围。

2018年四大行中只有建行享受150BP优惠，经过过往一年投放普惠金融贷款的努力及此次标准放松，人们预计剩余三大行也将达到150BP优惠档要求；此外，部分股份行及其他中小行也有望达到该要求，预计释放流动性七千亿左右。

根据此前央行规定，普惠金融定向降准分两档：

第一档是上年普惠金融领域的贷款增量占全部新增人民币贷款比例达到1.5%，或上年末普惠金融领域的贷款余额占全部人民币贷款余额比例达到1.5%；

第二档是上年普惠金融领域的贷款增量占全部新增人民币贷款比例达到10%，或上年末普惠金融领域的贷款余额占全部人民币贷款余额比例达到10%。

符合第一档的金融机构，其存款准备金率在法定存款准备金率基准档基础上下调0.5 个百分点;符合第二档的金融机构,其存款准备金率在法定存款准备金率基准档基础上下调1.5 个百分点。

央行货币政策发力结构性定向调控

华创证券宏观经济研究主管张瑜表示，从范围看，央行此次调整定向降准考核标准实际是扩大小微企业的范围，扩大普惠金融的政策覆盖面，是政策进一步倾斜小微企业的体现。从立意看，总量型货币政策解决结构性问题是有瓶颈的，从中央经济工作会议展望看，后续政策组合主要是“总量货币政策保持流动性合理充裕+结构性定向支持（债转股、定向倾斜小微、支持民企）继续发力”

中信证券研报此前就预计，央行将通过定向宽松的方式创新精准支持民营小微企。早在央行公布的三季度货币政策执行报告中，就已经充分体现了为民营企业纾困的决心。目前货币政策对于实体企业来说，不在于增加总量，而是改善货币传导机制，拓宽民营小微企融资途径。未来将通过改进企业融资服务，完善普惠金融定向降准政策等多种创新方式，优化金融服务民营小微企业的体制机制，从而有利于投资回暖经济企稳。

廖志明还表示，参考2018年普惠金融定向降准考核安排，预计此次考核将在1月下旬完成，2月初前将释放流动性，有望明显缓解春节前流动性缺口，也体现央行呵护资金面之心。

进一步统一不同监管考核口径标准

定向降准政策调整后，不仅利好小微、三农等企业，对银行来说更是直接利好。不仅可以降低存款准备金率，释放更多资金；也利于进一步统一与其它监管部门的小微贷款激励考核口径标准。

央行此前对小微企业贷款所使用的激励考核口径通常是单户授信500万元及以下，这不仅使用在针对普惠金融定向降准，也使用在其它货币政策工具上。如2018年6月，提出将单户授信500万元及以下的小微企业贷款纳入MLF、再贷款的合格抵押品范围。

相比之下，银保监会提出的“两增两控”考核中的小微企业贷款标准则比央行宽松，即两增是指单户授信总额1000万元以下（含）小微企业贷款同比增速不低于各项贷款同比增速，有贷款余额的户数不低于上年同期水平。此处，小微企业包括小型、微型企业、个体工商户和小微企业主。

不过，此次普惠金融定向降准所适用的小微企业贷款单户授信标准放宽后，新标准是否也适用于针对MLF、再贷款合格抵押品、MPA考核标准的范围，还有待央行进一步明确。亦有分析人士预计，上述这些考核标准也有望调整，以保持一致。

分析认为，这有利于扩大普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面，引导金融机构更好地满足小微企业的贷款需求，使更多的小微企业受益。