“三箭齐发”缓解民企融资难、主动出手防风险、金融开放步入快车道……2019年中国金融领域走过不平凡的一年。

金融活，经济活；金融稳，经济稳。面对复杂形势，货币政策效果如何？企业融资实际获得感怎样？防范金融风险有哪些压力？金融开放与金融安全的平衡如何把握?下一步金融改革怎么走？回首来路，展望未来，一系列问题值得思考和关注。

面对复杂形势，货币政策逆周期调节效果如何？

今年以来，全球经济增长放缓态势明显，国内经济结构性矛盾凸显。面对复杂的国内外经济形势，我国货币政策逆周期调节效果如何？

银行是货币政策传导中枢和政策调节的抓手。今年以来，全面降准和定向降准缓解银行流动性约束；改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，提高贷款利率市场化程度；创设中央银行票据互换工具（CBS），助力银行永续债发行，增强银行资本实力……

“这些举措有力扭转了去年下半年社会信用收缩的局面，提升了货币政策传导效率，支持了货币信贷和社会融资规模的平稳增长，金融对实体经济的支持力度有所加大。”人民银行有关负责人表示。

人民银行10日发布的最新数据显示，今年1月至11月，我国社会融资规模增量累计为21.23万亿元，比上年同期多3.43万亿元。

国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示，人民银行增加中长期流动性供应，有效对冲了信用收缩压力，稳定了市场预期，为经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。

融资数据给力，为何部分企业感受仍有落差？

统计显示，在一系列政策措施的影响下，银行对实体企业的贷款不断增长，企业融资成本有所下降。9月份新发放企业贷款利率较2018年高点下降0.36个百分点。

尽管如此，一些企业仍然“喊渴”：融资数据给力、市场利率明显下降，为何有的企业感受不明显？

人民银行有关负责人表示，今年以来企业对融资成本的感受总体是有所改善的，也不排除有少数企业由于融资结构等因素变化出现成本上升的情况。例如受房地产调控因素影响，部分开发企业的融资可能出现“量减价升”的现象。对于市场利率明显下行但部分企业感受不足的问题，主要与前期利率传导机制不畅有关。

民生银行首席研究员温彬认为，一些企业之所以感受有落差，一方面由于目前运用LPR定价的新增贷款规模相对有限，另一方面目前部分银行贷款定价的隐性下限有待进一步打破。

人民银行有关负责人表示，下一步将继续深化LPR改革，督促金融机构更多运用LPR进行贷款定价，进一步疏通利率传导渠道，降低企业融资成本。

防控金融风险主动出手，成效如何？

平稳有序处置包商银行等高风险机构，有序处置民营企业债券违约，推进网贷机构风险出清……2019年，金融监管部门对金融领域的重点风险及时精准、主动化解防范。

“总体来看，我国金融风险由前几年的快速积累逐渐转向高位缓释，已经暴露的金融风险正得到有序处置，金融风险总体收敛，市场预期发生积极变化，守住了不发生系统性金融风险的底线。”人民银行有关负责人表示。

防范化解金融风险任重道远。人民银行有关负责人表示，我国经济金融面临的不确定因素仍然较多，要继续精准有序处置金融风险，按照风险情况分类施策，防止发生连锁反应，同时进一步明确和压实各方责任，强化金融机构主体责任，强化地方政府属地风险处置责任和维稳第一责任，并加快补齐制度短板。

国际环境错综复杂，金融开放缘何步入快车道？

大幅放宽外资金融机构的持股比例和业务范围限制；大幅放宽外资准入门槛；稳步推进债券市场和股票市场双向开放水平……我国金融业开放步入快车道，令世界瞩目。

在贸易保护主义抬头的大背景下，中国加快金融开放步伐，原因何在？“扩大金融业对外开放有助于引入竞争机制，推动我国金融业提高自身竞争力；有助于更好地利用外资金融机构在海外网络、风险管理、产品和服务等方面的优势，助力对外投融资合作；有利于提高防范金融风险的能力，金融业长期不开放、缺乏竞争会滋生懈怠，反而不利于金融稳定。”人民银行有关负责人表示。

面对日益开放的中国市场，外资金融机构正在以实际行动抢抓机遇。监管部门已收到多家外资银行和保险法人机构设立申请、经营地域拓展申请，并批准外资银行、保险机构增加注册资本或运营资金申请上百亿元。

金融领域开放还有哪些新动作？人民银行有关负责人表示，将持续扩大金融高水平双向开放，包括切实转变开放模式，全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度，推动落实“非禁即入”；加强顶层设计，建立完善有利金融开放的制度体系，同类金融业务规则尽可能“合并同类项”，跨业态、跨部门开放政策有效衔接；协同推进金融业开放、资本项目可兑换与人民币汇率形成机制改革三驾马车；将扩大开放与加强监管密切结合，确保金融业开放行稳致远。

稳增长防风险任务繁重，金融改革会有哪些着力点？

科创板正式开市、改革完善贷款市场报价利率形成机制……2019年，我国金融领域的一些关键性改革取得明显进展。

“服务实体经济和防范金融风险，根本上要靠深化金融改革开放，通过改革提供机制保障，提供动力支持。”最近召开的金融委第十次会议明确。

在改革中化解金融风险，在改革中积蓄发展动力。人民银行有关负责人表示，未来将深化金融供给侧结构性改革，争取在资本市场改革、中小金融机构改革、金融治理体系改革等方面取得突破。

资本市场改革方面，近期证监会明确了12个方面的改革任务，部分改革举措已陆续出台，未来将有更多改革措施陆续落地。中小金融机构改革方面，人民银行适时适度向市场投放流动性，发挥存款保险制度核心职能，稳妥化解中小银行局部性、结构性流动性风险。

专家指出，中国经济走向创新驱动，迫切需要与之相匹配的金融体系。资本市场改革的不断深化，正在朝着更有包容性、更加市场化的方向不断迈进。间接融资仍然是我国融资体系中的主导模式，中小银行改革对于提升金融体系的适应性、竞争力和普惠性有着重要意义。

记者李延霞 吴雨 刘慧