一季度炼油板块利润再创新高

由于国际原油价格低于每桶40美元，成品油价在新一轮调价窗口再次搁浅，遭遇“六连停”。

需要一提的是，本周末召开的冻产会议成为影响原油价格走势的关键因素。

分析师表示，在冻产会议之前，原油市场已经提前做出反应，原油价格回吐涨幅将是大概率事件，而下一轮成品油调价仍可能搁浅。

2015年受益于原油价格不断走低，两桶油尽管上游业务不尽如人意，但中石油炼油板块实现了自2011年以来的首次全面盈利；中石化炼油板块由亏损转为盈利，也是近5年来盈利最好的一年。

今年以来，我国出台成品油“地板价”政策，成品油调价的连续搁浅，更是让炼油企业利润不断创出新高。上海石化预计一季报利润相比去年同期增长20倍至22倍。

分析师认为，在原油成本价格处于低位的情况下，预计2016年一季度中石油和中石化下属炼厂炼油利润将会持续转好。

成品油调价遭遇“六连停” 冻产会议后油价或再下挫

昨日，发改委发布消息表示，截至4月11日，国内成品油价格挂靠的国际市场原油前10个工作日平均价格低于每桶40美元，根据定价机制新条款，本次汽柴油价格不作调整。

这已是成品油调价连续第六次搁浅，下一次调价窗口将在2016年4月26日24时开启。

隆众石化网分析师李彦向《证券日报》记者表示，近期国际原油期货价格再度突破40美元/桶，然而成品油测算挂靠的原油现货价格均未触及40美元/桶，导致本轮油价调整搁浅。

目前，市场上较为关注的是将于4月17日举行的冻产会议，可以说此次会议在一定程度上决定了下一步原油价格的走势。

“我们并不看好冻产会议的结果，即便有妥协达成，对于当前原油市场而言，不会有太大益处。”卓创资讯原油行业分析师高健向《证券日报》记者表示，如果无果而终，原油价格将再度高位下跌。在冻产会议之前，原油市场已经提前做出反应，大幅上扬并重新站上40美元/桶上方。从油价波动的经验来看，冻产会议之后，原油价格回吐涨幅将是大概率事件。未来一周内，原油极有可能重返40美元下方。若会议几无利好，原油价格有望进一步下挫。

李彦还指出，若冻产会议没有突破性进展，则预计下一轮成品油调价仍可能搁浅，不排除出现“七连停”的局面。

坐享“地板价”红利 炼油板块利润持续大增

需要一提的是，成品油价的“六连停”导致115元/吨的跌幅遭遇“搁浅”，而这也使得两桶油炼厂炼油利润不断创下新高。

据悉，2015年中石油炼油板块利润在48.83亿元，实现了自2011年以来的首次全面盈利；中石化炼油板块利润为194亿元，同比盈利增加210亿元，由亏损转为盈利，也是近5年来盈利最好的一年。

“2015年，国家尚未设定每桶40美元地板价下限，两桶油炼厂炼油情况就得到改善。”卓创资讯成品油分析师胡慧春向《证券日报》记者表示，自2016年以来原油一直处于每桶40美元下方，仅1月13日国家进行过一次油价下调，其余五次均未调整油价，中石油和中石化的出厂价亦是没做调整，在原油成本处于低位的情况下，预计2016年一季度中石油和中石化下属炼厂炼油利润将会持续转好。

同样受益于成品油“地板价”的红利，2015年上海石化更是交出了一份11年来最好的业绩单。根据年报，公司去年扭亏为盈，实现净利润32.46亿元，仅次于2004年的39.7亿元。

4月7日晚间，上海石化发布公告称，今年一季度，公司净利润预计为10.4亿元-11.5亿元，相比去年同期增长20倍至22倍。

中信建投证券近日发布的研究报告显示，今年一季度，国内成品油与原油的价差达到了3200元/吨的新高，较去年同期增加246元/吨。

因此，业内认为，成品油“地板价”政策有望继续推高油企炼油板块的利润。