中经联播讯（褚新兵  冯骅 吕薇）全球投资者屏息以待的杰克逊霍尔央行年会传来重磅消息，美联储主席鲍威尔首次明确暗示可能在未来几个月内降息，尽管通胀风险依然存在。

当地时间8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，首次暗示美联储可能在未来数月降息。

鲍威尔表示：“当前形势意味着就业面临的下行风险上升。风险的平衡转变，可能需要调整政策立场。”

这一被市场解读为“鸽派”的表态迅速引发全球金融市场剧烈反应，美股大幅上涨，道指创历史新高。

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就业市场风险上升，政策调整在即

鲍威尔在讲话中指出，在高关税与收紧移民政策的背景下，美国经济虽然展现出韧性，但劳动力市场与经济增长已出现显著放缓。

他明确表示：“就业市场风险上升可能使美联储在9月降息。”这是鲍威尔首次公开承认降息可能性，标志着美联储政策可能迎来转折点。

鲍威尔强调，在政策维持紧缩的背景下，经济前景及风险变化可能需要调整政策立场。他提到，失业率和其他劳动力市场指标的稳定使美联储能够谨慎考虑政策调整。

通胀压力仍存，关税影响备受关注

尽管暗示可能降息，但鲍威尔也没有忽视通胀风险。他明确指出，关税已推高部分商品价格，7月核心PCE物价同比上涨2.9%，仍高于美联储2%的目标。

鲍威尔认为，关税效应可能是一次性冲击，但如果通胀预期被推升，风险不可忽视。他特别强调：“关税驱动的物价上涨压力可能刺激持久的通胀动力，但鉴于劳动力市场存在下行风险，这种可能性不大。”

美联储面临的挑战是在促进就业和控制通胀之间取得平衡。鲍威尔重申，美联储将始终在实现最大就业和物价稳定的双重使命间保持平衡。

内部存分歧，多位官员持谨慎态度

尽管鲍威尔释放了降息信号，但美联储内部并非铁板一块。多位地区联储主席在会议间隙接受采访，传递出偏谨慎的态度。

克利夫兰联储主席哈玛克（Beth Hammack）直言，通胀压力尚未消退，目前缺乏立即降息的依据。

堪萨斯城联储主席施密德（Jeff Schmid）也表示：“美国通胀仍更接近3%而非2%，若过早放松政策，可能影响市场预期。”

亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）重申，他仍然认为今年只降息一次是合适的。这些分歧显示美联储9月的会议可能会格外激烈。

市场反应强烈，美股创历史新高

鲍威尔讲话后，金融市场迅速反应，投资者纷纷转向政府债券，导致美国国债收益率下降。

美国10年期国债收益率下降了8个基点至4.24%，而对利率变动更为敏感的2年期国债收益率则下滑了10个基点至3.68%。

股市反应更为强烈，美股周五全线上涨。道指上涨846.24点，涨幅达1.89%，报45631.74点，创下历史新高。

纳指上涨396.22点，涨幅1.88%，报21496.53点；标普500指数上涨96.74点，涨幅1.52%，报6466.91点。

大型科技股普遍上涨，特斯拉涨超6%，创两个月以来最大单日涨幅；英特尔涨超5%，谷歌、亚马逊涨逾3%。

战略框架调整，放弃平均通胀目标制

此次年会的另一重要内容是美联储发布了修订后的《长期目标与货币政策战略声明》。

修订要点包括取消“平均通胀目标制”，回归灵活通胀目标制。这标志着2020年推出的灵活平均通胀目标制(FAIT)正式被放弃。

FAIT框架原本允许通胀暂时超过2%，以弥补此前多年通胀低于目标的情况。如今鲍威尔确认美联储将回归更简洁、对称的2%通胀目标制，不再试图修正过往的通胀偏差。

这一转变不仅是战略层面的调整，更具有象征意义：它标志着后金融危机周期的结束，以及货币政策“新常态”的巩固。

投行预测分歧，9月降息概率达75%

各大投行对美联储降息时间和幅度存在分歧。根据芝商所（CME）美联储观察工具数据，市场对9月降息概率高达75%，而维持利率不变的概率为25%。

巴克莱银行认为市场对9月美联储降息的预期过于乐观，该行基准预测显示，美联储将在今年12月降息。

高盛首席美国经济学家梅里克（David Mericle）认为，鲍威尔虽然不会明确承诺9月降息，但会表明他可能支持这行动。

摩根大通的预期则更为谨慎，其认为在美联储9月议息会议前仍有非农就业数据和CPI数据即将揭晓，因此杰克逊霍尔会议可能不会对美联储利率路径产生实质性影响。

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美股道指飙升846点，创历史新高，标普500和纳斯达克指数涨幅均接近2%。

美国国债收益率应声下跌，10年期国债收益率下降8个基点至4.24%。

市场对9月降息的预期概率已达75%。美联储下一次会议将于9月17日召开，届时可能看到美国货币政策的重大转变。