中经联播讯（顾国红 王研 杨惠）新能源与半导体企业领衔，A股千亿市值军团5年扩容逾一倍，电子行业以18.42万亿元总市值取代银行问鼎行业榜首，中国资本市场正经历从“旧经济定价”向“新经济定价”的历史性跃迁。
2026年的春夏之交，一幕幕资本市场的“新旧交替”大戏正在密集上演。宁德时代总市值历史性突破2万亿元，一度超越贵州茅台、中国石油等传统巨头跃居A股市值第三；光模块龙头中际旭创股价突破千元，总市值迈过1.1万亿元大关；AI芯片巨头寒武纪盘中冲至1966元/股，距离2000元只差临门一脚。科技新贵轮番冲击A股“股王”宝座之际，一个更具标志性意义的数字应声落地——A股千亿市值公司突破200家。
Wind统计数据显示，截至5月12日收盘，全市场市值超过千亿元的上市公司总数已达到212家，较2024年底的137家大幅增长55%。从行业分布来看，新增加的千亿市值公司主要来自半导体、新能源产业链、通信设备及航天装备等高新技术领域，212家上市公司中半导体行业占22家、通信设备占12家。更值得关注的是，从市值规模变化来看，2024年底以来已有60家企业市值增长超过1000亿元，同样主要集中在半导体、通信设备等新兴领域。
事实上，这一趋势在2026年开年就已初现端倪。今年1月末，A股超千亿市值公司新增5家；到2月27日收盘，千亿市值公司已攀升至185家，数量占比达3.37%，两项数据均刷新历史峰值。不到三个月的时间，千亿市值军团又添27位新成员，200家大关被轻松跨越。
在千亿军团快速扩容的同时，A股总市值也在今年5月7日突破120万亿元大关，达到120.04万亿元。而这场市值扩张，并非缘于传统基建、地产等产业的拉动，而是新质生产力在资本市场的价值重估。
十年穿越：电子超越银行，科技资产占比跃迁
从更长的时间周期观察，资本市场的“科技资产化”趋势更加震撼。Wind统计数据显示，按照申万行业分类，从2016年4月到2026年4月的十年间，**电子行业市值累计增长16.85万亿元，是所有行业中市值增长规模最大的**，电力设备、通信行业的总市值也分别增长8.08万亿元和6.57万亿元。
如今，电子行业总市值已达18.42万亿元，正式超越银行（15.20万亿元），成为A股市值最大的行业。一场历时十年的结构性追赶，在不久之前完成了历史性的交接。
南开大学金融发展研究院院长田利辉对此作出深刻解读。他表示，千亿市值阵营的扩容并非简单的数量叠加，而是资本定价权发生了根本性转移。过去，银行、石化等传统行业占据了市值版图的绝对核心，市场本质上是在为存量资产定价；而今，半导体、航天等领域企业的崛起，意味着市场开始大规模为未来的技术壁垒和成长潜能定价，这背后是资本市场资源配置逻辑的重塑。
田利辉进一步指出，资金正系统性地从重资产的“存量经济”抽离，涌入轻资产、高研发投入的“增量经济”，形成了以创新为锚的“新核心资产”，这是市场走向成熟和前瞻性的关键标志。他在接受采访时直言：“这种市值结构的嬗变，是中国经济从要素驱动转向创新驱动这一宏大叙事在资本层面的精准投影。”
中国资产价值跃升的另一面，则是基本面的实质性改善。2025年年报显示，A股上市公司营收、净利润时隔四年重回“双增长”，分别同比增长1.33%和2.98%；进入2026年一季度，增速进一步提升至4.66%和6.08%。其中，“双创”板块表现尤为亮眼：科创板一季度净利润爆发式增长204.71%，创业板再增22.74%。
新经济明星崛起：从宁德时代到寒武纪的价值叙事
在A股市值排行前20名的上市公司中，来自半导体、通信设备、动力电池等新兴行业的身影正在快速增多，宁德时代、中芯国际、海光信息等已是其中常客。
宁德时代的崛起堪称中国企业价值跃升的教科书式案例。截至4月16日收盘，宁德时代A股市值达到20012亿元，首次突破2万亿元大关，超越贵州茅台、中国石油等传统巨头，位列全市场第三，仅次于农业银行和工商银行。公司2026年一季报展现了惊人的盈利能力：营业收入1291.31亿元，同比增长52.45%，刷新单季历史纪录；归母净利润达207.38亿元，同比增长48.52%。哪怕在新能源汽车行业竞争白热化的背景下，宁德时代依然保持着近五成的利润增速。
值得一提的是，宁德时代的估值逻辑正从“制造业”向“全球科技平台”深度转型。其动力电池市占率连续9年居全球第一，储能电池出货量连续5年位居全球第一，已构筑起从材料、电芯到系统集成的全链条技术壁垒。
AI赛道的投资热度则从寒武纪、中际旭创的市值暴涨中一览无余。寒武纪2025年年度业绩快报显示，公司实现营业收入64.97亿元，同比增长453.21%，归母净利润20.59亿元，实现上市以来首次年度盈利。2026年一季度，寒武纪营收28.85亿元，同比增长159.56%，净利润10.13亿元，同比增长185.04%。从长期亏损的“亏损王”到盈利黑马，寒武纪市值一度逼近8000亿元。
光模块龙头中际旭创的业绩爆发力同样惊人：2026年一季度，公司营收达194.96亿元，同比大增192.12%，归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%，单季利润已超过2024年全年总额，其800G光模块全球市占率高达42%，1.6T光模块市占率更超过五成，成为英伟达、谷歌等巨头的核心供应商。
中信、招商等多家券商在最新研报中指出，本轮科技股的强势表现背后有强劲的产业驱动逻辑。一方面，全球AI巨头在2026年的资本支出总规模被大幅上修——九大云厂商合计资本支出预估上调至约8300亿美元，同比增幅由61%提升至79%；另一方面，新能源与高端制造赛道中的龙头企业凭借全球市场份额持续受益于国产替代加速与出海需求增长，盈利能力和市场地位同步巩固。
“双创”引领：结构性切换的底层逻辑
从一级市场的最新发行动向来看，资本市场对“科技叙事”的逻辑同样正在被果断兑现。Wind统计数据显示，按照网上发行日期计算，2025年至今A股共计进行171宗IPO，合计募集资金达到1828.06亿元，其中，科创板和创业板的发行数量合计达到66家，募资总额886.49亿元，占比48%。2025年全年，科创板净利润同比增长26.6%，研发投入达1892.47亿元，连续七年保持近13%的研发投入强度；深市创业板净利润同比增长21.56%，研发投入达2260.69亿元。
“资本-硬科技”的良性循环正在形成并从底层结构上深度改变着中国资本市场。中国市场学会金融委员付立春强调，过去市场核心资产主要集中在金融、地产、能源等传统行业，现在则越来越向科技创新、高端制造和先进产业链倾斜。无论是政策导向，还是长期资金配置，都在强化“硬科技”资产的战略地位，资本市场的资源配置功能正在更多服务于科技创新和产业升级。
法国巴黎银行调研数据显示，2025年12月至2026年2月，连续三个月约有140亿美元资金流入中国市场，美国投资者持有的中国股票规模攀升至4660亿美元的历史高位。中长期资金同样在积极注入A股——截至2025年末，社保、保险、年金、公募、券商自营等各类中长期资金合计持有A股流通市值约23万亿元，较年初增长36%。
北京大学光华管理学院院长田轩对《财经》杂志表示：“中国资产的跃升绝非偶然，而是新质生产力加速落地、科技自立自强战略纵深推进与资本市场制度性改革协同共振的结果。”
千亿军团再出发：新经济定价权确立
“千亿市值军团”的历史性开启——200家以上的企业集体迈入千亿级门槛——折射出的，是资本市场估值体系正在被新质生产力深度重塑，一个“新经济定价权”的时代正在加速到来。
田利辉展望称，半导体、通信和航天等行业的研发投入正加速转化为技术突破和产业优势，为A股千亿市值军团继续扩围提供可持续的结构性动力。而传统龙头企业的“护城河”正在不断被AI和新能源的产业浪潮深刻冲击——一个由硬科技企业和新经济巨头共同构成的A股价值坐标系，正在高质量增长和现代金融建设的前沿浪潮中日渐清晰。（完）
